Système monétaire international : Quel est l’objectif principal ?
Le système monétaire international joue un rôle fondamental dans le fonctionnement de l’économie mondiale, facilitant les échanges commerciaux et financiers entre les nations. Son objectif principal est de promouvoir la stabilité monétaire et financière, ce qui permet de maintenir la confiance dans les transactions internationales.
En assurant des taux de change relativement stables, il aide à prévenir les crises économiques et financières qui peuvent découler de fluctuations monétaires imprévisibles. Cette stabilité est essentielle pour encourager l’investissement international et le commerce, moteurs de croissance économique et de prospérité globale.
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Plan de l'article
Définition et historique du système monétaire international
Le système monétaire international désigne l’ensemble des règles, des mécanismes et des acteurs visant à organiser et à contrôler les échanges de capitaux entre pays. La conférence de Bretton Woods, tenue en juillet 1944, marque un tournant décisif en établissant un cadre stable pour les taux de change. Les accords de Bretton Woods, signés à cette occasion, instaurent un régime de taux de change fixes et ajustables, avec le dollar comme pivot, ancré sur l’or à 35 $ l’once.
Le système de Bretton Woods repose sur deux plans concurrents : le plan White, proposé par les États-Unis, et le plan Keynes, défendu par le Royaume-Uni. Ce système, encadré par le Fonds monétaire international (FMI), vise à garantir la stabilité monétaire et à prévenir les dévaluations compétitives. Pour soutenir le système de parités fixes, le FMI crée en 1969 les droits de tirage spéciaux (DTS), une monnaie de réserve internationale.
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La fin de la convertibilité du dollar en or en 1971, décidée par le président Nixon, marque le début d’une période de flottement des monnaies. Les accords de la Jamaïque de 1976 généralisent les changes flottants à l’échelle mondiale. Le dilemme de Triffin, qui souligne les contradictions inhérentes à l’utilisation du dollar comme monnaie de réserve, trouve ici une illustration concrète. Le plan Marshall, mis en place en 1947 pour aider les pays européens, et la création de l’Union européenne des paiements en 1950, témoignent de l’effort concerté pour stabiliser les économies d’après-guerre.
La Banque des règlements internationaux centralise les transactions de l’Union européenne des paiements tandis que la FED garantit la convertibilité du dollar. Dans ‘Les Vertiges de la finance internationale’, Bourguinat décrit la centralité du dollar et les défis que cela pose pour l’équilibre du système monétaire international.
Les principaux acteurs et leurs rôles
Le Fonds monétaire international (FMI) constitue le pilier central du système monétaire international. Avec ses 191 pays membres, le FMI veille à la stabilité monétaire mondiale. Son rôle inclut la promotion de la coopération monétaire internationale, la facilitation du commerce, et la surveillance des politiques économiques nationales afin de prévenir les déséquilibres financiers.
Un autre acteur de premier plan est la Banque mondiale. Elle se compose de cinq institutions : la BIRD (Banque internationale pour la reconstruction et le développement), l’IDA (Association internationale de développement), l’IFC (Société financière internationale), la MIGA (Agence multilatérale de garantie des investissements) et le CIRDI (Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements). Ces entités œuvrent ensemble pour réduire la pauvreté et accroître la prospérité partagée dans les pays en développement.
Les entités régulatrices et de coopération
- Union Économique et Monétaire : exemple de zone de changes fixes, elle stabilise les monnaies des pays membres par des politiques économiques coordonnées.
- G7 : groupe informel de sept grandes puissances économiques, il joue un rôle clé dans la discussion des grandes orientations de la politique monétaire internationale, notamment lors des accords du Louvres.
La Banque des règlements internationaux centralise les transactions entre les banques centrales et facilite les accords de compensation entre elles. La FED, la banque centrale des États-Unis, garantit la convertibilité du dollar, jouant ainsi un rôle fondamental dans le maintien de la confiance dans le système monétaire international.
Les défis actuels du système monétaire international
La crise financière de 2008 a profondément bouleversé le système monétaire international. Le FMI a dû revoir ses moyens d’intervention pour répondre aux besoins urgents de liquidité des pays membres. Les failles structurelles du système de Bretton Woods, déjà mises en lumière par la guerre du Viêtnam et la conquête spatiale, ont contribué à la perte de confiance dans le dollar, monnaie pivot de l’économie mondiale.
- Guerre du Viêtnam : engendrant des dépenses militaires colossales, elle a précipité le déficit budgétaire américain.
- Conquête spatiale : les investissements massifs dans la course à l’espace ont aussi miné la crédibilité du dollar.
La volatilité accrue des changes flottants depuis les accords de la Jamaïque de 1976 a accentué l’instabilité financière mondiale. Les déséquilibres commerciaux persistants, notamment le déficit commercial américain, soulèvent des interrogations sur la pérennité du rôle du dollar comme monnaie de réserve internationale.
| Événement | Impact sur le dollar |
|---|---|
| Guerre du Viêtnam | Perte de confiance |
| Conquête spatiale | Déficit budgétaire |
| Crise financière de 2008 | Révision des interventions du FMI |
La montée en puissance des économies émergentes, notamment la Chine, pose aussi un défi considérable. La diversification des réserves de change et l’émergence de nouvelles monnaies de réserve, telles que le yuan, pourraient remodeler l’équilibre des forces économiques mondiales.
Perspectives et réformes possibles
Les aspirations à une monnaie unique, prônées par Keynes, restent une utopie pour beaucoup. Toutefois, elles soulèvent des questions légitimes sur la viabilité d’un système monétaire mondial plus intégré. L’idée d’une monnaie mondiale, ou à tout le moins d’un panier de monnaies, pourrait atténuer les déséquilibres systémiques actuels.
Dans les années 80, Williamson a proposé le concept des zones cibles, une solution intermédiaire visant à stabiliser les taux de change. Ces zones cibles permettraient une meilleure coordination monétaire entre les grandes économies. Les accords du Louvres, établis sur cette théorie, ont tenté d’appliquer ce modèle pour stabiliser les fluctuations monétaires, bien que le succès ait été mitigé.
- Monnaie unique : une proposition utopique pour une stabilité accrue.
- Zones cibles : stabilisation des taux de change par une coordination renforcée.
L’autre axe de réforme envisage la création d’un nouveau cadre institutionnel. Le rôle du FMI pourrait être renforcé pour qu’il agisse non seulement comme prêteur de dernier ressort, mais aussi comme régulateur des déséquilibres mondiaux. Une révision des droits de tirage spéciaux permettrait une meilleure gestion des liquidités internationales, réduisant la dépendance excessive au dollar.
La montée des monnaies numériques et des technologies blockchain ouvre de nouvelles perspectives. Une monnaie numérique mondiale, régulée par une institution internationale, pourrait offrir une alternative aux actuels systèmes centralisés et répondre aux défis de transparence et de sécurité.
